關稅反製，觸及漲停

菜粕今天開盤漲停！周末，中國宣布自3月20日起，對原產於加拿大的菜子油、油渣餅、豌豆加征100%關稅；對原產於加拿大的水產品、豬肉加征25%關稅。周一早盤開盤，菜粕全線開盤漲停，並帶動豆類油脂期貨價格集體大漲。那麽菜係價格的後市情況怎麽看？關稅反製對相關品種的影響有多大？我們一起聊一聊。

從近年來國內、菜粕的進口情況來看，中國對加拿大進口菜粕依賴度較高，根據海關數據，中國菜粕的進口中，加拿大的占比長期保持在70%以上，2024年加菜粕進口占國內進口菜粕總供應量的32%。因此本次對加菜粕的關稅反製，可能引發市場對於國內菜粕供應減少的擔憂。

而對於菜油的進口情況來說，關稅帶來的影響預計要小於菜粕。中國進口加菜油的數量比較有限，且國內菜油庫存壓力大，需求較弱，本次關稅政策對國內菜油價格影響可能有限，更多是情緒上的短期利好刺激。

後續可關注中國是否能夠從其他地區增加菜粕進口，但短期內國內菜粕供應收緊的預期可能對價格存在提振作用。操作上，關注菜粕期貨價格短期內的反彈動能，追漲需謹慎，注意價格高波動風險。

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